철 나비 옵션 전략

철 나비 옵션 전략이란 무엇입니까?

옵션은 투자자에게 주식이나 채권과 같은 기존 증권과 중복 될 수없는 돈을 벌 수있는 방법을 제공합니다. 옵션 거래의 모든 유형이 위험도가 높은 벤처 기업은 아닙니다. 잠재적 인 손실을 제한하는 많은 방법이 있습니다. 이들 중 하나는 투자자가 얻거나 잃을 수있는 금액에 대한 명확한 달러 한도를 설정하는 철 나비 전략을 사용하는 것입니다. 그것은 들리는만큼 복잡하지 않습니다.

철 나비는 무엇입니까?

철 나비 전략은 나비 또는 콘도와 같은 날으는 생물의 이름을 따서 지어지기 때문에 "wingspreads"라는 옵션 전략의 특정 그룹에 속합니다. 철 나비 전략은 곰 통화 스프레드와 중간 타격 가격으로 수렴하는 동일한 만료 날짜가있는 황소 퍼트 스프레드를 결합하여 생성됩니다. 짧은 콜과 풋은 둘 다 나비의 "몸"을 형성하는 중매 가격으로 판매되고 콜과 풋은 중간 스트라이크 가격의 위와 아래에서 각각 구매되어 "날개"를 형성합니다. 이 전략은 두 가지면에서 기본 나비 확산과 다릅니다. 투자자에게 공개 프리미엄을 지불하는 신용 ​​스프레드이며, 기본 나비 위치는 직불 스프레드 유형이며 일반 사촌과 같이 3 개가 아닌 4 개 계약이 필요합니다.

ABC는 8 월에 50 달러에 거래되고있다. Eric은이 주식에 이익을주기 위해 철 나비를 사용하려고합니다. 그는 9 월 50 일 전화를 걸어 각 계약서에 4 달러의 프리미엄을받습니다. 그는 또한 9 월 60 일 전화와 9 월 40 일을 각각 0.75 달러에 구입합니다. 장기적으로 지불 한 금액을 짧은 금액 (800 ~ 150 달러)에 대해받은 프리미엄에서 뺀 다음 순 결과는 즉시 650 달러가됩니다.

짧은 전화 및 프리미엄은 $ 4.00 x 2 x 100 공유 = $ 800입니다.

프리미엄 긴 통화 및 지불 = $ 0.75 x 2 x 100 주 = $ 150 지불.

$ 800 - $ 150 = $ 650 초기 순 보험료.

전략 사용 방법.

앞서 언급했듯이, 철 나비는 투자자에게 발생할 수있는 손익을 제한합니다. 그들은 투자자가 처음에 지불 한 순 보험료의 적어도 일부를 유지할 수 있도록 고안되었습니다. 이는 기본 보안 또는 지수의 가격이 상한 가격과 하한 가격 사이에서 닫힐 때 발생합니다. 따라서 투자자는 기본 계좌가 옵션의 만료일을 통해 지정된 가격 범위 내에서 유지 될 것이라고 믿을 때이 전략을 사용하게됩니다. 기본 파산 상품이 중간 파업 가격에 가까울수록 투자자의 이익은 높아집니다. 투자자는 가격이 상위 통화의 파업 가격을 상회하거나 낮은 가격의 파업 가격보다 낮아지면 손실을 인식하게됩니다. 투자자의 손익분기 점은 중간 파업 가격에서받은 프리미엄을 더하고 빼서 결정할 수 있습니다. 위의 예를 기반으로 Eric의 손익분기 점은 다음과 같이 계산됩니다.

중간 파업 가격 = 50 달러.

오픈 보험료 = 650 달러.

상단 손익분기 점 = $ 50 + $ 6.50 (x100 주 = $ 650) = $ 56.50.

낮은 손익분기 점 = $ 50 - $ 6.50 (x 100 주 = $ 650) = $ 43.50.

가격이 손익분기 점보다 높거나 낮 으면 Eric은 짧은 콜을 사거나 처음에받는 것보다 더 많은 돈을 지불하여 순손실을 초래합니다.

ABC 회사는 11 월에 75 달러에 마감한다. 이는 통화 옵션을 제외한 스프레드의 모든 옵션이 무용지물이된다는 것을 의미한다. 따라서 Eric은 자신의 지위를 없애기 위해 $ 2,500 (시장 가격 75 달러 - 스트라이크 가격 100 달러)의 짧은 $ 50 콜을 매입해야하고, 그가 구매 한 60 달러 콜에 대해 1,500 달러의 해당 프리미엄을 지불해야합니다 (75 달러 시장 가격 - 60 달러 파업 가격 = $ 15 x 100 주). 그러므로 그의 통화 당 비용은 $ 1,000이며, 이는 최종 순손실 $ 650에서 최종 순손실 $ 350을 뺀 것입니다.

물론, 위와 아래의 파업 가격이 중간 파업 가격에서 등거리가 될 필요는 없다. 아이언 나비는 한 방향 또는 다른 방향으로 편향되어 만들어 질 수 있습니다. 투자자는 주식이 가격이 약간 상승하거나 하락할 수 있다고 생각할 수 있지만 일정 수준으로 만 올 수 있습니다. Eric이 ABC Company가 위의 예에서 만기까지 $ 60까지 올릴 수 있다고 믿는다면, 그는 그에 상응하는 통화를 올리거나 내릴 수 있습니다.

아이언 나비도 뒤집을 수 있으므로 중간 위치 가격이 긴 위치에서 촬영되고 짧은 위치는 날개에 배치됩니다. 이는 기초 자료의 변동성이 높은 기간에 수익성있게 수행 할 수 있습니다.

장점과 단점.

철 나비는 거래자에게 몇 가지 주요 이점을 제공합니다. 그들은 상대적으로 적은 자본을 사용하여 창출 될 수 있으며 스프레드 가격 내에서 가까운 유가 증권을 사용하는 사람들을 위해 방향성 스프레드보다 적은 수입으로 꾸준한 소득을 제공 할 수 있습니다. 가격이이 범위를 벗어나면 다른 스프레드처럼 올리거나 내릴 수 있습니다. 투자자는 남은 곰 통화 나 황소 퍼트 스프레드의 절반을 거래가 폐업 할 수 있습니다. 그들의 위험 및 보상 매개 변수 또한 명확하게 정의됩니다. 오픈시 지불되는 순 보험료는 투자자가이 전략에서 얻을 수있는 최대 이익이며, 장기 및 단기간 통화 또는 입금에서 마이너스 초기 지불 프리미엄을 뺀 값의 차이는 투자자가 누릴 수있는 최대 손실입니다 위의 예와 같이 발생합니다.

그러나 투자자는 4 가지 개별 직책을 개설하고 폐쇄해야하므로이 유형의 무역에 대한 수수료 비용을 지켜야합니다. 근본적인 수단은 중간 파업 가격과 상단 또는 하단 가격 사이에서 보통 닫힐 것이기 때문에 가능한 최대 이익은 거의 얻지 않습니다. 하한. 그리고 대부분의 철 나비는 비교적 좁은 스프레드를 사용하여 만들어지기 때문에 손실이 발생할 확률이 비례하여 높습니다.

아이언 나비는 투자자들에게 위험을 제한하면서 꾸준한 수입을 제공하도록 설계되었습니다. 그러나 이러한 유형의 전략은 일반적으로 거래 시간 동안 시장을 볼 수 있고 관련 위험 및 보상을 철저히 이해할 수있는 숙련 된 옵션 거래자에게만 적합합니다. 대부분의 중개 및 투자 플랫폼에서는 특정 금융 또는 거래 요구 사항을 충족시키기 위해이 전략이나 다른 유사한 전략을 사용하는 투자자가 필요합니다.

철 나비.

전략.

이 전략은 짧은 풋 스프레드와 짧은 콜 스프레드를 동시에 실행하는 것으로 생각할 수 있습니다. 스프레드는 파업 B에서 수렴합니다. 짧은 스프레드의 조합이기 때문에 철 나비가 순 크레디트로 확립 될 수 있습니다.

이상적으로, 이 스프레드의 모든 옵션이 파업 B의 주식으로 무용지물이되기를 원합니다. 그러나 이러한 일이 발생할 확률은 매우 낮으므로 포지션을 마감하기 위해 뭔가를 지불해야 할 것입니다.

이 거래에 방향성 편견을 넣는 것도 가능합니다. 파업 B가 주가보다 높으면 이는 낙관적 인 거래로 간주됩니다. 파업 B가 주가보다 낮 으면 곰 ​​같은 무역 일 것이다.

옵션 가이 팁.

철 나비는 & 4 다리의 & rdquo; 일반적으로 커미션은 긴 나비보다 비쌉니다. 이로 인해 일부 투자자들은 긴 나비를 대신 선택하게됩니다. (그러나 Ally Invest & rsquo s 수수료가 너무 적기 때문에 다른 중개인보다 수수료가 적게 듭니다.)

일부 투자자는 개별 주식에 대한 옵션보다는 인덱스 옵션을 사용하여이 전략을 실행할 수 있습니다. 역사적으로 인덱스는 개별 주식만큼 휘발성이 아니기 때문에 그럴 수밖에 없습니다. 지수 구성 요소 주가의 변동은 서로 상쇄되어 지수의 변동성을 줄입니다.

풋 매도, 파업 가격 매수 풋 매도, 파업 가격 매도 B 매도 호가, 파업 가격 매수 B 매수, 파업 가격 C 일반적으로 주가는 파업 B가 될 것입니다.

참고 : 파업 가격은 등거리이며 모든 옵션의 만료 월은 같습니다.

누가 그것을 실행해야하는지.

조미 된 재향 군인 및 그 이상.

참고 : 좁은 스위트 스팟과 하나의 전략에서 네 가지 옵션을 거래한다는 사실 때문에 긴 철 나비 확산은 고급 옵션 트레이 더에 더 적합 할 수 있습니다.

실행시기.

일반적으로 투자자들은 특정 기간 내에 주식에 대한 최소한의 움직임을 예상 할 때 버터 플라이 스프레드를 사용할 것입니다.

만료시 중단.

이 연극에는 두 가지 손익 분기점이 있습니다.

스트라이크 B와받은 순 차감. 스트라이크 B에서받은 순수 신용을 뺀 금액.

달콤한 자리.

당신은 4 가지 옵션 모두 쓸데없이 만료되도록 만기시 주가 B를 정확하게 원한다.

최대 잠재적 이익.

잠재적 이익은받은 순 차감 한도로 제한됩니다.

최대 손실 가능성.

위험은 스트라이크 B에서 스트라이크 A를 뺀 위치를 확립 할 때받은 순 차감을 뺀 금액으로 제한됩니다.

Ally Investing Margin 요구 사항.

증거금 요건은 짧은 통화 스프레드 요구 사항 또는 짧은 풋 스프레드 요구 사항 중 큰 것입니다.

주 : 철 나비 설치로부터 얻은 순 차감 액은 초기 증거금 요건에 적용될 수 있습니다.

이 요구 사항은 단위 별 기준입니다. 따라서 수학을 할 때 총 단위 수를 곱하는 것을 잊지 마십시오.

시간이 흐르면.

이 전략을 위해, 시간 붕괴는 당신의 친구입니다. 이상적으로, 당신은이 스프레드의 모든 옵션이 B로 정확하게 주식과 함께 쓸모 없게되기를 원한다.

내재적 인 변동성.

전략이 수립 된 후에는 암시 된 변동성의 영향은 주식이 파업 가격과 관련이있는 위치에 따라 달라집니다.

예측치가 정확하고 주가가 스트라이크 B 또는 그 주변에있는 경우 변동성이 감소되기를 원합니다. 당신의 주요 관심사는 파업 B에서 팔았던 두 가지 옵션입니다. 묵시적인 변동성이 감소하면 해당 옵션의 가치가 떨어지게됩니다. 따라서 나비의 전반적인 가치는 감소 할 것이므로 귀하의 포지션을 마무리하는 데 드는 비용을 줄입니다. 또한 주가 B가 스트라이크 주변에서 안정적으로 유지되기를 원하고 묵시적인 변동성이 감소한 경우를 암시합니다.

예측치가 잘못되어 주가가 파업 A 또는 파업 C보다 낮 으면 일반적으로 변동성이 증가하기를 원합니다. 만료가 가까워지면 특히 그렇습니다. 변동성이 증가하면 스트라이크 B에서의 짧은 옵션에 미치는 영향이 적지 만 가까운 돈 스트라이크에서 소유하는 옵션의 가치가 증가합니다. 따라서 철 나비의 전반적인 가치가 감소하여 당신의 위치를 ​​닫으십시오.

Ally Invest 도구를 사용하여 전략을 확인하십시오.

Profit + Loss Calculator를 사용하여 손익분기 점을 설정하고 만료에 따라 전략이 어떻게 변경되는지 평가하고 옵션 그리스를 분석하십시오.

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거래 팁 & amp; 전략.

Ally Invest & rsquo;의 전문가로부터.

옵션에는 위험이 포함되며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 자세한 내용은 거래 옵션을 시작하기 전에 Standardized Options 브로셔의 특징 및 위험 요소를 검토하십시오. 옵션 투자자는 비교적 짧은 기간 내에 투자 금액 전체를 상실 할 수 있습니다.

여러 가지 옵션 전략에는 추가 위험이 따르므로 복잡한 세금 처리가 필요할 수 있습니다. 이 전략을 실행하기 전에 세무 전문가와 상담하십시오. 묵시적인 변동성은 주가 변동성의 미래 수준 또는 특정 가격 시점에 도달 할 확률에 대한 시장의 합의를 나타냅니다. 그리스인은 옵션 계약의 가격 결정과 관련된 특정 변수의 변화에 ​​옵션이 어떻게 반응할지에 대한 시장의 합의를 나타냅니다. 묵시적인 변동성이나 그리스의 예측이 옳을 것이라는 보장은 없습니다.

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철 나비.

'철 나비'의 정의

세 번의 연속적으로 높은 파업 가격에서 네 가지 옵션으로 생성되는 옵션 전략. 중간 파업에 위치한 두 가지 옵션은 옵션의 매매 여부에 따라 길거나 짧은 걸음 (한 통화 및 동일한 가격 및 만기일을 가진 하나의 통화)을 만듭니다. 전략의 "날개"(더 높은 가격과 낮은 가격의 옵션)는 목 매매 (한 통화와 다른 가격로 동일하지만 만료일이 동일한 통화)를 구매하거나 판매함으로써 만들어집니다. 이 전략은 모든 통화 또는 모든 풋과 반대로 통화와 풋을 모두 사용하기 때문에 나비 확산과 다릅니다.

속보 '철 나비'

철 나비 전략은 길고 짧은 지위를 상쇄하기 때문에 위험과 보상의 양을 제한합니다. 가격이 급격히 떨어지고 투자자가 센터 파업 가격으로 짧은 걸음을 잡으면, 롱 퍼트가 더 낮기 때문에 지위가 보호됩니다. 반대로 주식 가격이 오르면 투자자는 긴 통화로 보호받습니다.

철 나비.

철 나비의 확산은 한정된 위험이며, 기본 주식의 변동성이 적을 때 더 작은 제한적인 수익을 얻을 확률이 더 큰 제한된 수익 거래 전략입니다.

1 ATM 호출 판매.

철 나비를 설치하기 위해 옵션 거래자는 돈을 쏟은 금액보다 낮은 금액의 스트라이크를 구입하고 중간 가격의 스트라이크를 매도하고 중간 스트라이크를 매도로 팔고 다른 높은 가격의 스트라이크를 매입한다. of-the-money 콜. 이로 인해 거래 대금이 순액으로 늘어납니다.

제한된 이익.

만기시의 주가가 콜 옵션과 풋 옵션이 매매되는 스트라이크 가격과 같을 때 철 나비 전략의 최대 이익이 달성됩니다. 이 가격에서는 모든 옵션이 무용지물이며 옵션 트레이더는 수익으로 거래를 시작할 때받은 전체 순 크레딧을 유지합니다.

최대 이익 계산 공식은 다음과 같습니다.

최대 이익 = 순 프리미엄 수령 - 지급 기본 이윤 = 단기 전화 / Put의 파업 가격.

제한된 위험.

철 나비 전략의 최대 손실은 제한적이며, 주식 가격이 구매 한 Put의 낮은 파업 또는 그 이하로 떨어지거나, 구입 한 파업의 파업 수준보다 높거나 같아 질 때 발생합니다. 두 경우 모두 최대 손실은 통화 (또는 풋) 사이의 파업과 거래를 시작할 때받은 순 차입을 뺀 값과 같습니다.

최대 손실 계산 공식은 다음과 같습니다.

최대 손실 = 긴 통화의 파업 가격 - 짧은 통화의 파업 가격 - 순 프리미엄은 파생 상품의 가격이> = = 긴 통화의 파업 가격 또는 옵션 가이드의 기본 가격 인 경우 유료 최대 손실이 발생합니다.

중립 전략.

옵션 전략.

옵션 전략 파인더.

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