빅 이동에 대한 백 콜 확산 비율 - 옵션에 대해 알아보십시오.
Ratio Back Call Spread는 누구에게도 거의 이야기하지 않는 전략입니다.
그러나 큰 일이 일어날 수 있다고 생각하면 거래에 자신을 위치시키는 좋은 방법이 될 수 있습니다. 또한, 귀하가 옳다면 귀하의 잠재적 인 수익을 극대화하는 동시에 비용을 절감 할 수 있습니다. 실제로, 당신은 신용으로 이것을 두는조차 수있다 - 당신이이 무역을두기 위하여 봉급을받을 것이라는 점을 의미 한.
그러나 우리는이 무역을하는 전통적인 (아직까지는 거의 이야기하지 않은) 방법에 초점을 맞출 것입니다.
작동 방식의 예가 다음과 같습니다.
특정 주식이 135 달러에 판매되었다고 가정 해 봅시다. 또한 우리는 4 달 동안의 시간과 함께 비율의 역 콜을 퍼뜨릴 것이라고 가정합시다.
당신은 하나의 외침 통화 옵션을 판매 할 것입니다.
(11.25의 140 콜을 가정 해 봅시다)
또한 두 건의 추가 통화도 구매하게됩니다.
(각 7.50에 대한 150 개의 호출 또는 각각 15 개의 호출을 가정 해 봅시다)
당신이 샀던 두 사람에게는 보험료를 내야합니다.
무역에 대한 순 투자 = 375 달러.
(두 통화에 1,500 달러를 지불하고 내가 작성한 통화에 대해 1,125 달러를 = 순 비용 $ 375로 수집했습니다.)
다음으로, 내가 쓴 것은 델타가 .50이라고 가정 해 봅시다.
그리고 제가 구입 한 두 개는 .39의 델타를 가지고 총 0.76입니다.
내 직책의 순수 델타는 무엇입니까?
내 구매 통화가 기본 주식 이동의 0.78을 얻고 있지만 서면 통화가 주식 이동의 0.50을 잃는 경우, 넷 델타는 .28입니다.
즉, 처음에는 모든 달러 상승에 대해 내 지위가 그 가치의 28 %를 얻게된다는 것을 의미합니다.
내가 왜 이럴 수 있니?
하나 들어, 내 거래는 현재 375 달러에 불과합니다. 만약 내가 그 가격에 대해 정기적으로 전화 구매를한다면, 예를 들어, 165 통화로 나가야하고, 더 작은 델타를 얻게 될 것입니다. 이것은 더 천천히 이익을 얻는다는 것을 의미합니다.
그러나 진정한 이유는 다음과 같습니다. 더 저렴한 비용으로 델타를 사용할 수 있기를 원합니다. 델타가 커지면 큰 가치의 델타가 생깁니다.
이 예에서 구입 한 150 건의 전화는 15 달러이며, 델타는 39 달러입니다.
비교에 의한 165 통화는 30 불의 돈이며 0.22의 델타를 가지고있다.
그러나 주가가 올라감에 따라 더 가까운 스트라이크는 더 많은 스트라이크보다 델타가 더 많이 증가 할 것입니다.
예를 들어 주식이 현재 150 달러까지 올랐다면 140 통화의 델타는 약 0.70 일 것입니다.
그리고 제가 구입 한 두 번의 150 건의 전화는 델타가 각각 .58 또는 1.16입니다.
즉, 내 직책의 순 델타가 약 .46임을 의미합니다. 그리고이 시간까지 내 뒤 콜은 가치가 두 배 이상으로 퍼졌습니다.
비교에 의한 165 번의 호출은 델타가 약 38로 증가했을 가능성이 높습니다.
주식이 계속 올라갈 때, 내가 구입 한 통화는 현재 인 - 더 - 돈은 더 많은 아웃보다 가치가 더 올라갈 것이고 따라서 더 큰 이익 잠재력을 제공 할 것입니다.
단점은 만료 시점에서 내가 쓴 옵션이 돈이라면 (잊지 말라. 그것은 내가 의미하는 바에 대한 무역의 일부이다) 나는 그 일로 인해 잃어버린다.
그리고 제가 구입 한 것들이 돈 밖에서 나온다면, 아니면 그 돈으로도, 나는 그것들의 모든 가치를 잃어 버렸습니다.
따라서 140 통화에서 1,125 달러를 모으면 만료시 $ 1,000의 가치가 있습니다. 이는 제가 실제로 125 달러를 버린 것을 의미합니다. 그러나 이것을 보는 또 다른 방법은 프리미엄으로 1,000 달러를 포기한다는 것입니다.
내가 샀던 두 번의 150 콜에서 나는 총 1500 달러의 가치를 잃었습니다.
$ 1,500 - $ 125 = - $ 1,375 손실.
또는 전체 백 콜 스프레드가 만료 시점에 돈이 있다면, 나는 대부분 'OK'입니다. 일반적으로 스프레드가 $ 10이면 구매 한 옵션이 만료시 잃지 않도록 최소 $ 10 이상이어야합니다.
그러나 제 생각에이 무역 작업을 실제로하는 방법은 시간이 많이 남아있는 동안 판매하는 것입니다. 변동성이 큰 옵션을 찾고 있으며 큰 변화가 예상됩니다. 이 전략을 사용하면 더 큰 델타 포지션에 진입 할 수 있습니다. 이는 지출을 줄이면서도 더 많은 것을 만드는 것을 의미합니다.
이제 비율이기 때문에 판매하는 전화 1 건당 3 건을 할 수 있습니다. 당신의 이익은 더 커질 것입니다. 물론 위험 부담도 있습니다. 그러나 시장에 대해 강한 확신을 갖고 있다면이 방법을 사용하는 것이 좋습니다.
다음 번에는이 거래를 신용 거래로 전환하는 방법에 대해 이야기 할 것입니다. 즉, 프리미엄을 지불하는 대신 순 보험료를 징수합니다.
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Disclosure : Zacks Investment Research의 임원, 이사 및 / 또는 종업원은 본 자료에 언급 된 옵션에 대해 짧은 유가 증권을 소유하거나 판매 할 수 있으며 긴 유가 증권 및 / 또는 단기 포지션을 보유 할 수 있습니다. 계열사 투자 자문 회사는 본 자료에 언급 된 옵션에 대해 짧은 유가 증권을 소유하거나 판매하거나 장기 및 / 또는 약정을 보유 할 수 있습니다.
여기에 표현 된 견해와 견해는 저자의 견해와 의견이며 NASDAQ, Inc.
통화 비율 확산.
비율 스프레드 옵션은 수직 스프레드 (동일한 옵션 만료 날짜를 사용하는 옵션 스프레드)의 변형이며 비율 세로 스프레드라고도합니다. 비 휘발성 재고를 활용하기 위해 고안된 중립 전략입니다. 이름에서 알 수 있듯이, 차이점은 1 옵션이 구입되고 다른 옵션이 판매되는 경우 1 대 1 스프레드가 아니라는 것입니다. 그것은 구입 옵션에 판매 된 옵션의 비율을 열어 설정됩니다. 어떤 비율이든 적용 할 수 있지만 2 : 1 비율을 사용하여 생성 된 비율 스프레드에 초점을 맞춰 2 가지 옵션을 구입하여 1 가지 옵션을 판매합니다.
통화 비율 스프레드는 통화 옵션을 사용하여 생성되는 비율 스프레드입니다. 1 In-The-Money (ITM) 통화 옵션을 구입하고 2 개의 At-the-Money (ATM) 통화 옵션을 판매합니다. 이는 구매하는 것보다 더 많은 옵션을 판매한다는 것을 의미하므로, 본질적으로 이러한 초과 옵션을 알몸으로 밝히거나 파헤 치고 있습니다. 이것에 내재 된 위험이 있으며 (나중에 설명 하겠지만), 일부 옵션 브로커는 충분한 거래 경험을 입증 할 수 없다면이 옵션을 허용하지 않을 것입니다.
1 ITM 통화 구매 2 ATM 호출 판매.
이 전략의 주요 이점 중 하나는 직위를 여는 데 드는 초기 비용이 거의 0이며, 심지어 작은 수입을 얻을 수도 있다는 것입니다. ITM 통화 옵션은 ATM 통화 옵션보다 비용이 높기 때문에 ITM 통화 1 회 구매 비용은 2 ATM 통화 판매로 대략 상쇄됩니다. 이 전략으로 초기 소득을 얻을 수 있기 때문에 비율 신용 스프레드라고도합니다.
만료시, 기본 주가가 ITM 통화 가격보다 낮아지면 모든 옵션이 쓸모 없게되고 추가적인 이익이나 손실이 발생하지 않습니다. 주식 가격이 ITM 파업 가격보다 높게 끝나면 이전에 산 ITM 통화 옵션을 판매 할 수 있습니다. ATM 통화 옵션의 파업 가격에 가까울수록 소득이 증가합니다. 주가가 ATM 통화의 가격을 초과하면 이전에 판매 한 2 ATM 통화를 다시 구매해야합니다. 1 옵션 만 판매하면서 2 옵션을 다시 구매해야하므로 기본 주식 가격이 올라가면 크고 많은 손실이 발생하게됩니다.
따라서 주식이 ATM 통화의 파업 가격으로 끝나면 최대 이익에이를 수 있습니다. 파업 가격은 ITM 통화를 최대 금액으로 판매하면서 ATM 통화가 무용지물이 될 수있게합니다. 그러나 주가가 올라갈수록 손실이 커집니다. 따라서 Call Ratio Spread는 비 휘발성 주식에 적합한 중립적 인 전략으로, 주식 가격이 하락하면 손실이 없으며, 주가가 오르면 무한정 손실이 발생합니다.
Put Ratio Spread는 Call Ratio Spread와 중립적 인 수익 및 위험 프로파일이 비슷하지만 통화 옵션 대신 Put 옵션을 사용하여 생성됩니다.
Ratio Spreads는 중성 비 휘발성 주식에 이상적이며 Butterfly 및 Iron Condor와 같은 다른 옵션 전략과 유사합니다. 주요 차이점은 기본 스프레드가 너무 휘발성 인 경우 비율 스프레드에 무제한 손실이 발생할 가능성이 있다는 것입니다. 그러나이 위험은 Ratio Spreads가 적은 옵션을 사용하여 구성되므로 포지션을 열고 닫는 데 드는 수수료가 더 적게 듭니다.
이 가이드의 다른 항목
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저작권 및 사본; 2004 - 2017 옵션 거래 가이드. 판권 소유.
optionsXpress & raquo; 주식, 옵션 & amp; 선물.
낙관적 인 옵션 전략 & raquo; 콜백 확산.
콜백 스프레드는 이미 휘발성 주식에서 큰 움직임을 예상 할 때 훌륭한 전략입니다.
홈 & raquo; 교육 센터 & raquo; 낙관적 인 옵션 전략 & raquo; 콜백 확산.
무역 자체는 낮은 파업에서 전화 (또는 통화)를 판매하고 더 높은 가격으로 많은 수의 전화를 구매하는 것을 포함합니다. 이상적으로이 거래는 최소한의 직불 카드 또는 작은 크레딧으로 시작됩니다. 이렇게하면, 주식이 남쪽으로 향하면, 당신은 어느면으로도 많은 고통을 겪지 않을 것입니다. 반면에 주식이 떨어지면 짧은 통화보다 더 길기 때문에 이익 잠재력은 무제한이됩니다. 이 포지션의 잠재력을 극대화하기 위해 많은 트레이더들은 인더스트리얼을 마무리 할 확률이 높기 때문에 인더스트리얼 옵션을 사용합니다.
역사적으로 매우 변동성이있는 회사 인 International Paper (IP)를 사용하여 In-The-Money 옵션을 사용하여 비율 역 스프레드를 만들 수 있습니다.
이 경우 JUL 45 통화 중 두 통화를 $ 1.05로 구매하고 한 통화를 $ 4.00에서 하나씩 판매 할 수 있습니다.
이것이 어떻게 작동하는지 보려면 다음을 고려하십시오.
이 경우 거래를하기 위해 $ 190 ((4.00 - 2.10) x 100 주)를 받게됩니다. 재고가 40 달러 아래로 떨어지면 190 달러를 유지하게됩니다. 그러나 주식이 거대한 움직임을 보이면 실질적인 자금이 조성 될 것입니다. 이 거래의 위쪽 손익분기는 $ 48.10입니다. 이 가격대에서는 40 건의 통화가 8.10 달러 (8.10 x 1)에 거래되고 45 건의 통화는 6.20 달러 (3.10x2)의 가치가있다. 최초 $ 190 크레딧을 감안하면이 가격의 ROI는 0이됩니다. $ 48.10 이상이면 수익 잠재력은 무제한입니다.
손익분기 계산.
위쪽 손익분기를 계산하는 가장 쉬운 방법은 다음 수식을 사용하는 것입니다.
Upside Breakeven = 긴 파업 가격 + [(긴 파업 - 파업) x 짧은 계약] - net credit / 100 *
이 예제의 데이터를 사용하면 손익분기 계산은 다음과 같습니다.
45 + [(45-40) x1] - 190/100이다.
이 거래에 대한 최대 손실은 긴 통화가 쓸모없고 짧은 통화가 5 달러가 될 것이기 때문에 45에서의 주식으로 발생합니다. 190 달러의 초기 크레디트를 감안할 때이 거래의 최대 손실은 310 달러 (1 연락처 x 5 x 100 주 - 190 달러 크레딧)가됩니다.
중개 제품 : FDIC 피보험자 및 중개인이 아닙니다. 은행 보증 및 중개인 없음 가치를 잃을 수 있습니다.
&부; 2017 Charles Schwab & amp; Co., Inc, 모든 권리 보유. 회원 SIPC.
통화 비율 백 스프레드.
'통화 비율 백스 스프레드'정의
제한된 손실 잠재력과 혼합 이익 잠재력을 가진 확산을 창출하는 옵션을 결합한 매우 완고한 투자 전략. 일반적으로 하나의 통화 옵션을 판매 한 다음 수집 된 프리미엄을 사용하여보다 높은 가격으로 더 많은 통화 옵션을 구매함으로써 생성됩니다. 이 전략은 상인이 짧은 것보다 더 긴 콜 옵션을 보유하고 있기 때문에 잠재적으로 무제한의 상승 이익을 가지고 있습니다.
통화 거부 백 스프레드 중단 '
이 전략을 사용하는 투자자는 낮은 파업 가격으로 더 적은 통화를 판매하고 높은 파업 가격으로 더 많은 통화를 구매할 수 있습니다. 이 전략에 사용되는 가장 일반적인 비율은 두 개의 긴 호출과 결합 된 하나의 짧은 호출 또는 세 개의 긴 호출과 결합 된 두 개의 짧은 호출입니다. 이 전략이 신용으로 확립되면, 상인의 가격이 극적으로 하락하면 상인은 작은 이득을 보게됩니다.
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